新能源车赛道里的动力电池，无疑是当下股市的主线行情 。电池工业链上的每个细分环节，都值得我们去挖掘 。
关于动力电池中的正极、负极、电解液、隔膜，不少投资者想必是熟悉的 。那么，除了这四大质料之外，是否尚有细分环节值得挖掘?
锂电铜箔在动力电池中，既充当着负极活性物质的载体，又能起到搜集电流的作用，约占动力电池总本钱的10%～15% 。
铜箔的生产，先要采购铜线 。接着在添加剂的资助下，将铜线消融为硫酸铜溶液 。然后通过电解，使铜离子在生箔机的阴极辊(焦点装备)沉积 。再经由酸洗、风干、切分等处置惩罚后，便获得了铜箔 。
铜是锂电铜箔大的本钱，占比近80%，铜箔厂商的利润就是加工费 。
外貌上看，这种商业模式会给估值带来一些负面影响 。由于铜是周期性显着的大宗商品，这使得铜箔厂商也带着周期性 。一样平常来说，资金往往不会对强周期股，给出恒久的高估值，由于周期意味着盈利水平的不可一连 。
只管动力电池的景气，简直导致锂电铜箔，因求过于供而涨价 。但若是铜箔涨价，只是为了抵消本钱(铜)的上涨，那么这并不会给铜箔厂商带来利润的增添 。
幸赔本轮行情中，加工费也在涨 。凭证的报道，在订单火爆的同时，铜箔的加工费相较于去年低点时已经翻倍 。
加工费之以是涨，是由于铜箔的生产也有手艺壁垒，这相当于敌手艺的溢价 。
铜箔关于动力电池而言，是越薄越好，由于更薄的铜箔意味着更高的能量密度 。若是用6μm、4.5μm(微米，1μm=千分之一毫米)的锂电铜箔，来取代8μm，那么动力电池的能量密度将提升5%、9% 。
直接给电池厂供货的铜箔厂商，自然也是对更薄的铜箔，举双手赞成 。缘故原由有2点：
铜箔变薄，可以少用铜，这相当于压低了原质料本钱;
铜箔越薄，工艺越重大，加工费也就越高，例如8、6、4.5μm铜箔每吨的加工费划分是2.5、4、7万元 。
这两种因素使得更薄的铜箔有着更高的毛利率 。例如6μm的毛利率在40%左右，而8μm则只有26% 。由此形成的投资战略即是，薄铜箔在营收中占比更高的厂商，将有更高的业绩弹性 。
具有产能优势的厂商，也同样值得关注 �？炊嗟睦碛梢埠芮逦缤绦羌� 。
涨价的缘故原由，除了有下游需求的景气之外，更主要的是铜箔的整体产能，短期内难以扩张 。缘故原由有2点：
1. 焦点装备阴极辊，主要靠从日本入口(国产装备还处在适用阶段)，而日本厂商的交付订单，已经排到了2024年;
2. 纵然生箔机到位，铜箔厂商还要花长达6个月的时间，来调试添加剂等细节，才华抵达稳固量产 。由此，铜箔厂商的扩产周期普遍长达1.5~2年 。
铜箔的缺口，有芯片的“内味儿”了 。守旧地预计，一线铜箔厂商的业绩，至少未来2年内是没有问题的 。以是，若是错过了动力电池、电解液、锂资源股的上涨，那么锂铜箔的投资时机，是要思量一下的 。
